Большинство открытых акционерных обществ, зарегистрированных в Хабаровском крае, практически не используют инструменты финансового рынка для привлечения инвестиций. Такой вывод сделали участники конференции «Стратегия развития, привлечение инвестиций и корпоративное управление в акционерных обществах». Причины инвестиционной инертности эксперты видят в неустойчивом финансовом состоянии большинства региональных АО и их слабой информированности о возможностях выхода на фондовый рынок.

Двухдневная конференция «Стратегия развития, привлечение инвестиций и корпоративное управление в акционерных обществах края», завершившаяся вчера в Хабаровске, была организована минэкономразвития правительства Хабаровского края для «содействия бизнес-инвестпроектам и развитию финансового рынка в регионе». По данным замруководителя дальневосточного отделения ФСФР Ирины Войтенко, в 2006 году совокупный объем выпусков ценных бумаг в ДФО составил 123,3 млрд руб., что в три-четыре раза выше аналогичного показателя предыдущих двух лет, но значительно уступает по темпам роста общероссийскому показателю.

При этом на вторичном рынке ценных бумаг в прошлом году был зафиксирован спад активности: общий объем сделок составил 48,3 млрд руб., что почти в два раза меньше, чем в 2005 году. По суммарному объему эмиссий лидируют АО из Якутии, за ними следуют эмитенты Амурской, Камчатской и Магаданской области, Приморского и Хабаровского краев. По словам министра экономразвития Хабаровского края Александра Левинталя, пассивность местных компаний на фондовом рынке противоречит их интересам. Так, по данным опроса, проведенного краевым МЭРТом, потребность хабаровского бизнеса в инвестициях до 2020 года составляет 3 трлн руб.

Однако для привлечения средств, отметил министр, они не спешат использовать возможности финансового рынка. «Фондовый рынок в крае характеризуется низкой ликвидностью и узостью. Выпуск ценных бумаг осуществляют лишь крупные компании, в то время как средний бизнес избегает привлекать необходимые средства подобным образом»,— упрекнул хабаровское бизнес-сообщество господин Левинталь. Впрочем, он отметил, что причину инвестиционной инертности следует искать не столько в неумении хабаровских топ-менеджеров пользоваться фининструментами, сколько в неустойчивом финансовом состоянии местных АО. Так, по данным ИФК «ДВ-Инвест», удельный вес убыточных организаций в крае на начало 2007 года составил 36,2%.

Ъ Из 5,5 тыс. акционерных обществ, зарегистрированных в ДФО, в Хабаровском крае 277 ОАО. Из них ценные бумаги лишь пяти краевых эмитентов — «Хабаровскнефтепродукт», «Дальспецбанк», «Хабаровский нефтеперерабатывающий завод», «Комсомольский нефтеперерабатывающий завод», «Ургалуголь» — включены в котировочную систему фондовой биржи РТС. Хождение на бирже имеют акции только двух ОАО — «Дальневосточной генерирующей компании» и «Амурметалла».

Корпоративные облигации выпустили только «Амурпиво» и «Амурметалл». Как отметил начальник торгового отдела ИФК «ДВ-Инвест» Максим Нежинский, местные компании, за редким исключением, не видят смысла в выходе на биржу со своими ценными бумагами. «Крупные дальневосточные компании могут получить необходимые инвестресурсы в виде кредита на условиях более выгодных, чем в регионе, обратившись напрямую в московские банки. Небольшие и средние компании также не рассматривают выпуск ценных бумаг как альтернативу банковскому кредиту, так как еще нет прецедента организации полноценного обращения облигаций на региональном уровне»,— считает господин Нежинский.

Он также подчеркнул, что даже кредитные организации, наиболее активные в регионе, отдают предпочтение традиционному, но более дорогому способу аккумулирования средств — вкладам населения, вместо того чтобы предлагать рынку долговые бумаги и заниматься организацией их вторичного рынка. Директор хабаровского представительства «КИТ Финанс» Владимир Мерц пояснил, что далеко не все дальневосточные АО готовы выйти на фондовый рынок: в этом им препятствует объем бизнеса. «Например, средний размер облигационного займа — 500 млн руб., позволить себе разместить подобный займ могут компании с доходом не менее 2,5 млрд руб. в год»,— утверждает он.

Вместе с тем, по его словам, в одном только Хабаровском крае около 100 АО потенциально готовы использовать различные возможности фондового рынка. «Очень часто их инертность объясняется отсутствием информации. Значит, наша задача не ждать, когда они проснутся, а прийти к ним самим и разъяснить все преимущества операций на фондовом рынке. А пресловутую „финансовую непрозрачность“ можно ликвидировать, предложив грамотный финансовый менеджмент»,— считает он.

Виктория Лигай.ИД "Коммерсантъ"